宏观经济呈二重奏 国内钢材价格短期需回调
来源:    发布时间: 2016-05-09 16:56   199 次浏览   大小:  16px  14px  12px


当前国内经济增长呈现

当前国内经济增长呈现二重奏,下行压力与稳中向好并存,基建投资逐步加大,房地产投资明显好转,新项目开工不断增加,施工项目加快进度,经济增长依赖传统动力,新动力相对不足,结构调整尚未全面展开,经济下行风险犹存。2016年4月份国内钢材市场延续暴涨行情,月末出现调整,整体呈现震荡上涨的局面,截止到4月底兰格综合价格指数收至118.2水平,环比上升20.9%,较3月份涨幅扩大4.5个百分点(详见图1)。5月份国内钢材市场环境较为稳定,宏观经济综合指数持续好转,流动性综合指数明显好转,成本综合指数连续回升,需求综合指数小步回暖,前期钢市拉涨幅度过大,短期存在回调需求,预期兰格综合指数将高位回调,震荡区间为105-117,目标值108。

图1 兰格钢铁综合预测指数

一、经济增长现二重奏 下行压力与稳中向好

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2016年1-3月份固定资产投资增速10.7%,比1-2月份上升0.5个百分点。2016年3月份M1增速22.05%,比2月份上升4.69个百分点。2016年3月份M2增速为13.4%,比2月份上升0.1个百分点。3月份人民币贷款增加1.37万亿元,同比多增1883亿元(详见图2)。

图2 兰格钢铁宏观经济综合指数

经验表明,宏观经济综合指数作为先行指标,对于市场的基本走向有非常好的指示作用。2016年1-2月宏观经济综合指数持续好转,表明经济运行呈现稳中向好的趋势。一季度国内生产总值同比增长6.7%,虽然增速略低于去年同期,但仍在合理区间内,经济运行中呈现出诸多积极变化,与此同时经济下行压力依然存在,需要进一步加大结构性改革力度。一季度的经济增长主要动力还是大型项目资产投资和房地产投资的拉动,更多的是依赖传统动力,新动力相对不足,但这种拉动方式将增加后期经济的风险,根本就不可持续。面对新旧动力不足并存的特殊时期,我国亟须加快推进相关改革,大力促进创新,激发社会创造力和市场活力,扭转经济下行趋势,确保实现全年经济增长目标。

二、矿石价格大幅反弹 矿山扩产步伐加快

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,3月份国产铁精矿500元/吨,比2月份上涨76.77元/吨。3月份国产焦炭628.75元/吨,比2月份上涨21.25元/吨。据海关数据显示,3月份进口矿均价45.28美元/吨,比2月份上涨2.47美元/吨。3月份普氏62%铁矿石指数为55.74,比2月份上升9.0(详见图3)。

图3 兰格钢铁原燃料指数

进入2016年以来,铁矿石价格一路震荡上涨,普氏62%铁矿石指数一度超过70,截止4月29日普氏62%铁矿石指数为65.85,比2015年底累计上涨52.3%,已经突破了60美元的心理界限。随着铁矿石价格大幅反弹,全球几大矿业巨头持续增产铁矿石淡水河谷一季度铁矿石产量达到7750万吨,为其历史上第一季度最高产量,同比增长4%;力拓一季度铁矿石产量8400万吨,同比大增13%;FMG一季度开采铁矿石4340万吨,同比增长22.3%。矿价的大幅反弹并不能改变铁矿石市场供大于求的局面,这将迫使其矿价回升在下半年出现逆转。

三、地产回暖惯性延续 项目投资逐步加大

1、地产行业

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2016年1-3月份新房开工面积2.83亿平方米,同比增长19.2%,增速较1-2月份提高5.5个百分点;商品房销售面积2.43亿平方米,同比增长33.1%,增速较1-2月份提高4.9个百分点(详见图4)。

图4 商品房新开工面积增速

一季度房地产开发投资17677亿元,同比增长6.2%,增速比上年全年加快5.2个百分点,比1-2月份加快3.2个百分点。过去两年一直逐月下行的房地产开发投资增速在今年首次出现“逆转”,而且一季度增速较今年前两个月再度加快。销售持续回暖是开发企业预期转变,开始积极投资的主要原因。一季度中国商品房销售面积同比大增33.1%,商品房销售额同比增长54.1%。除了投资和销售大幅反弹外,房地产库存也首次出现下降。3月末,商品房待售面积73516万平方米,比2月末减少415万平方米。“去库存”是今年中国供给侧结构性改革的重要任务之一。今年以来一系列“去库存”政策的密集出台,是推动楼市回暖的主要原因。但在经济增速继续下行的大背景下,房地产行业的快速回暖将不可延续,房地产行业的区域分化将日趋严重,二季度房地产行业会在惯性作用下继续回暖,但三季度可能再度趋冷回归平淡。

2、基础设施

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2016年3月份国内基础设施投资增速11.41%,比1-2月份上升6.26个百分点。其中,电力、交通、水利环境的投资增速分别为20.08%、10.63%和33.22%,分别比1-2月份上升1.54、5.8和6.63个百分点(详见图5)。

一季度交通投资力度依旧不足。据交通运输部统计数据显示,一季度公路水路完成固定资产投资2546亿元,同比增长7.0%。分行业看,公路建设完成投资2289亿元,同比增长8.5%。其中,高速公路完成投资1111亿元,同比下降0.5%;普通公路(含普通国省道和农村公路)完成投资1178亿元,同比增长18.7%。水运建设完成投资209亿元,同比下降14.5%。其中,内河建设完成投资112亿元,同比增长36.1%;沿海建设完成投资97亿元,同比下降40.2%。分地区看,东、中、西部地区公路水路分别完成投资775亿元、548亿元和1223亿元,同比分别增长4.4%、2.1%和11.1%。

4月20日,国务院常务会议决定加强革命老区、民族地区、边疆地区和贫困地区交通基础设施建设,实施百万公里农村公路建设工程,实施高速公路、铁路、机场等百项骨干通道工程。目前来看,新项目开工不断增加。据国家发改委统计数据显示,一季度全国新开工项目107293个,比去年同期增加30357个。其中,东部地区50258个,增加11346个;中部地区28324个,增加11024个;西部地区28711个,增加7991个。与此同时,工程的施工进度也在不断加快。一季度全国施工项目241730个,比去年同期增加34071个。其中,东部地区106404个,增加13666个;中部地区62505个,增加8769个;西部地区72776个,增加11706个。2016年将发挥交通投资对稳增长调结构的关键作用,基础设施领域有许多短板,有效交通投资仍有很大空间。

图5 基础设施投资增速

3、制造行业

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2016年3月份制造业PMI指数50.1%,比上月下降0.1个百分点。新订单指数为51.0%,比上月下降0.4个百分点。新出口订单指数为50.1%,比上月下降0.1个百分点。生产指数为52.2%,比上月下降0.1个百分点。原材料库存指数为47.4%,比上月下降0.8个百分点。供应商配送时间指数为50.1%,比上月下降1.2个百分点。采购量指数为51.0%,比上月下降1.6个百分点。购进价格指数为57.6%,比上月上升2.3个百分点。进口指数为49.5%,比上月下降0.6个百分点。产成品库存指数为45.5%,比上月下降0.5个百分点。从PMI来看,只有原材料购进价格指数有所上升,其余11个指数均有所下降;在下降的指数中,采购量、供应商配送时间、生产活动预期3个指数降幅超过1个百分点,其余指数降幅度均在1个百分点内。4月份PMI指数小幅回落,但仍在扩张区间,表明中国经济增长继续保持企稳态势。

目前我国制造业依然处于转型之中,对于制造业转型的政策支持也尤为密集,4月初国务院决定实施《装备制造业标准化和质量提升规划》,引领中国制造升级,瞄准国际先进水平,实施工业基础和智能制造、绿色制造标准化和质量提升工程,加快关键技术标准研制,推动在机器人、先进轨道交通装备、农业机械、高性能医疗器械等重点领域标准化实现新突破,并适应创新进展和市场需求及时更新标准,力争到2020年使重点领域国际标准转化率从目前的70%以上提高到90%以上。

4月11日,工信部印发了《智能制造试点示范2016专项行动实施方案》,开启离散型、流程型、网络协同制造、大规模个性化定制、远程运维服务等5种智能制造新模式的试点示范,要通过试点示范提升高档数控机床与工业机器人、增材制造装备等关键技术装备,以及工业互联网创新能力,形成关键领域一批智能制造标准。预期目标,智能车间或工厂试点示范项目通过2-3年的持续提升,实现运营成本降低20%,产品研制周期缩短20%,生产效率提高20%,产品不良品率降低10%,能源利用率提高10%。

4月12日,工信部又印发了《工业强基2016专项行动实施方案》,提出2016年将加强顶层设计,完善政策环境,引导各类要素向工业基础领域集聚。推动重点领域发展,实施“一揽子”突破行动,重点突破40种左右标志性核心基础零部件(元器件)、关键基础材料、先进基础工艺;继续开展重点产品示范应用,实施重点基础产品和工艺“一条龙”应用计划,促进整机和基础技术的协同发展;创建产业技术基础体系,提升10家左右产业技术基础公共服务平台的能力,形成与重点产业和技术发展相适应的支撑能力;推进“四基”军民融合发展。逐步解决重大工程和重点装备的基础瓶颈,形成整机和基础协调发展的产业环境。

4月19日,工信部正式对外发布《绿色制造2016专项行动实施方案》,加速了《中国制造2025》的落地,将进一步提升部分行业清洁生产水平,预计2016年全年削减化学需氧量8万吨、氨氮0.7万吨。筛选推广一批先进节水技术。建设若干资源综合利用重大示范工程和基地,初步形成京津冀及周边地区资源综合利用产业区域协同发展新机制。另外,还将发布若干行业绿色工厂创建实施方案或绿色工厂标准。

4月27日,工业和信息化部、国家发改委、财政部联合发布《机器人产业发展规划(2016-2020年)》,提出“十三五”期间,要力争实现机器人关键零部件和高端产品的重大突破。到2020年,实现我国自主品牌工业机器人年产量达到10万台,六轴及以上工业机器人年产量达到5万台以上。服务机器人年销售收入超过300亿元。

这些支持《中国制造2025》规划的密集发布将引领中国制造行业迈入新的发展阶段,逐步壮大中国的制造行业,向制造强国迈进。

四、钢厂库存高位下降 社会库存持续下降

进入2016年4月份以来,国内大中型钢铁企业的厂内钢材库存降多升少,据中钢协统计数据显示,2016年4月中旬国内重点钢铁企业库存1300.23万吨,较3月中旬减少75.29万吨,下降5.47%。而同时国内钢材社会库存持续下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2016年4月末国内钢材社会库存848.64万吨,环比下降19.64%,同比下降30.44%;其中线材76.66万吨,环比下降32.63%,同比下降38.28%;螺纹364.01万吨,环比下降25.34%,同比下降33.50%;热轧197.42万吨,环比下降11.92%,同比下降25.47%;冷轧112.27万吨,环比下降3.88%,同比下降18.37%;中板77.92万吨,环比下降7.30%,同比下降18.69%。

综上所述,2016年5月份国内钢材市场环境较为平稳,宏观经济稳中向好,矿石价格大幅反弹,钢材库存维持低位,下游需求小步回暖,前期钢价拉涨过猛,存在短期回调需求,短期钢市将高位回调。